The effect of corporate governance and disclosure quality on information asymmetry in Pex


Article info

2019-12-13
2020-05-17
None - None

Keywords

  • Information Asymmetry
  • Corporate Governance
  • Discretionary Accruals
  • Voluntary Disclosure
  • Bid-Ask Spread.

Abstract

The problem of information asymmetry considered as limitation to financial market efficiency due to its effect on listed stocks liquidity and risk, rather than the increase in costs associated with the firm's capital. To face this problem, researcher believes that the legal environment, and the nature of information provided to the traders in financial market are considered vital mechanism in reducing information asymmetry. Thus, the effect of legal aspect is studied depending on the code of Palestinian Corporate Governance, while the informational aspect is tackled based on disclosure quality (voluntary disclosure in annual reports, and financial disclosure quality in financial statements) of Palestinian listed firms during the period 2006-2017. To examine the research hypothesis, a sample of all listed Palestinian firms, (except Banking sector). Data is obtained from the annual reports, financial statements, in addition to the trading reports released by Palestine Stock Exchange PEX. Finally, the data is analyzed through Eviews 10, and the relation between variables is estimated by Pearson correlation matrix and OLS regression estimator. The study concludes many important results: Firstly, the relation between corporate governance practices and its role in reducing information asymmetry is limited by the size of the audit committee, while equity concentration in the hand of board block-holder increase information asymmetry in PEX. Secondly, enhancing the quality of annual reports through voluntary disclosure significantly reduces information asymmetry in PEX. Finally, the results show that discretionary accruals has a significant effect in reducing information asymmetry too. This result gives support to the informational perspective of earnings managements as many research papers explained.

These articles may interest you also

أثر حوكمة الشركات وجودة الإفصاح على عدم تناظر المعلومات في بورصة فلسطين


معلومات المقال

2019-12-13
2020-05-17
None - None

الكلمات الإفتتاحية

  • Information Asymmetry
  • Corporate Governance
  • Discretionary Accruals
  • Voluntary Disclosure
  • Bid-Ask Spread.

الملخص

تعتبر مشكلة عدم تناظر المعلومات من أكبر محددات كفاءة الأسواق المالية بسبب تأثيرها على سيولة أسهم الشركات ومخاطرها، عوضاً عن رفع تكلفة رأس مال هذه الشركات. لمواجهة هذه المشكلة، يعتقد الباحثون أن البيئة القانونية وطبيعة المعلومات التي يتم تقديمها إلى المتداولين في البورصة كفيلة بتقليل عدم تناظر المعلومات بينهم. لذلك، تم دراسة تأثير الجانب القانوني بالاعتماد على مدونة حوكمة الشركات الفلسطينية، أما الجانب المعلوماتي فقد تم دراسة أثره بالاعتماد على جودة الإفصاح (الإفصاح الاختياري في التقارير السنوية، وجودة الإفصاح المالي في القوائم المالية) للشركات الفلسطينية المدرجة في البورصة خلال الفترة 2006-2017. لاختبار فرضيات الدراسة، تم أخذ عينة مكونة من كل الشركات المدرجة في بورصة فلسطين (عدا قطاع البنوك). أما بيانات الدراسة، فتم الحصول عليها من التقارير السنوية والمالية بالإضافة إلى تقارير التداول الصادرة عن بورصة فلسطين. أخيراً، تم تحليل هذه البيانات باستخدام برنامج (Eviews 10) وتقدير العلاقة بين المتغيرات حسب مصفوفة ارتباط بيرسون وتحليل الانحدار حسب طريقة المربعات الصغرى. توصلت الدراسة إلى العديد من النتائج المهمة: أولاً، على صعيد العلاقة بين ممارسات حوكمة الشركات ودورها في تقليل عدم تناظر المعلومات في بورصة فلسطين، اقتصرت العلاقة على حجم لجنة التدقيق فقط، أما تركز الملكية بيد أعضاء مجلس الإدارة، فإنها تزيد من عدم تناظر المعلومات في بورصة فلسطين. ثانياً، أشارت النتائج أن تعزيز جودة التقارير السنوية من خلال الإفصاح الاختياري يقلل من عدم تناظر المعلومات في بورصة فلسطين. أخيراً، أظهرت نتائج الدراسة أن إدارة الاستحقاقات الاختيارية في القوائم المالية للشركات الفلسطينية، لها تأثير معنوي في تقليل عدم تناظر المعلومات أيضاً. هذه النتيجة دعمت المنظور المعلوماتي لإدارة الأرباح كما أشارت عديد من الدراسات السابقة.

These articles may interest you also

An-Najah National University
Nablus, Palestine
P.O. Box
7, 707
Fax
(970)(9)2345982
Tel.
(970)(9)2345560
(970)(9)2345113/5/6/7-Ext. 2378
E-mail
[email protected]
Dean
Prof. Waleed Sweileh