An-Najah University Journal for Research - B (Humanities)

Article info

Keywords

Abstract

Recently, only econometric models like GARCH and EGARCH investigated the instant effects of central banks interventions. In this paper, extended study for investigating and analyzing the dynamic effects is conducted using transfer function modeling. We investigate the effect of the Reserve Bank of Australia on the $US/$A exchange rate in the period 1983 -1997, which can be broken into four distinct phases. Equally, we investigate the changing effectiveness of daily intervention into various separate components. We rely on a new strategy implied by the transfer function modeling that outperforms the traditionally used EGARCH one. This methodology is considered a very important tool; it leads to evaluating the instant and dynamic effects in long term and for avoiding future economic shocks. As far as our knowledge, this is the first study investigating the effects of foreign exchange market interventions on the exchange rate by using the transfer function modeling.

معلومات المقال

الكلمات الإفتتاحية

الملخص

تم في الأبحاث الحديثة، فحص التأثيرات اللحظية لتدخل البنوك المركزية في سعر الصرف بواسطة نماذج في الاقتصاد القياسي كالنموذج العام لاختلاف التباين المشروط للانحدار الذاتي (GARCH). ولكن من خلال هذا البحث تم فحص وتحليل كل من التأثيرات اللحظية والديناميكية على حد سواء بواسطة نموذج دالة التحويل (Transfer Function modeling)، لقد تم فحص وتحليل كل من التأثيرات اللحظية والديناميكية لسياسة تدخل البنك المركزي الأسترالي في سعر الصرف للدولار الأسترالي بالنسبة لسعر صرف الدولار الأمريكي في الفترة 1983-1997 باستخدام أسلوب جديد وهو نموذج دالة التحويل. ولقد تم إثبات أن هذا الأسلوب الجديد كان أفضل من نماذج الاقتصاد القياسي المستخدمة في هذا المجال، حيث أن استخدام تلك المنهجية الجديدة يعتبر أداة هامة في تقييم التأثيرات على المدى الطويل مما يساعد على تجنب الهزات الاقتصادية التي قد تحدث في المستقبل. وحسب علمنا، تعتبر هذه الدراسة هي الأولى من نوعها التي تعالج قضية فحص وتحليل تأثير تدخل البنوك المركزية على سوق سعر الصرف الأجنبي بواسطة استخدام نموذج دالة التحويل.